原油市场何时再现供需平衡？

国际油价１１日大跌，纽约油价收盘价跌至２００３年１２月以来的最低，伦敦布伦特油价收盘价跌至２００４年４月以来的最低。市场需要供需平衡，供过于求的结果就是价格不断下探。

原油市场有句老话，叫“低价消灭低价”，意思是低价将促进原油需求的增加，令行业的投资减少从而降低供应，市场供需出现再平衡，油价继而上涨。反之，“高价消灭高价”也是同样的道理。

目前原油市场面临供过于求的严峻局面。石油输出国组织（欧佩克）的原油产量约占世界石油市场的三分之一。面对油价的下跌，欧佩克在去年１２月中的部长级会议结束后没有采取减产措施，欲与非欧佩克国家争夺市场份额，这让国际原油市场供需再平衡的道路更为坎坷。目前欧佩克的实际日均产量约为３１５０万桶，处于多年高位。

本月初沙特阿拉伯与伊朗断绝外交关系。沙特和伊朗都是欧佩克成员国，中东局势紧张只给油价带来了短暂的支撑。有分析认为，伊朗与沙特关系紧张，双方都会增加石油产量，以抢占市场份额，并令欧佩克下次会议更难达成减产协议，使本已供应过剩的市场面临更大压力。

有报道称，沙特的国有企业沙特阿拉伯石油公司正在考虑上市。作为全球最大的石油生产和出口企业，并且拥有巨大的石油资源，市场担心该公司上市融资后将继续扩大产量。

低油价也波及了美国页岩油产业。目前油价已低于很多原油生产商的生产成本，大多数原油生产商仍在顶着亏损的压力继续生产。美国能源信息局的数据显示，目前美国日均原油产量约为９２２万桶，处于多年高位。这说明美国原油生产商对价格显示出很强的抗压能力，并没有出现大规模的减产。

美国国会去年１２月投票批准一项法案，解除美国长达４０年的原油出口禁令。市场预期，由于全球原油供应充分，未来美国原油出口量或有限，不过该禁令的解除给原油厂商带来了更多的灵活性，也令纽约油价和伦敦布伦特油之间的价差缩小。

一方面是市场供应基本维持，另一方面是需求萎缩。包括中国在内的新兴市场国家经济增速放缓，油价下跌后美国的原油需求未见起色，加上今年北美地区冬季气温偏暖对取暖油需求下降等，这些因素都给油价带来下行压力。

国际能源署日前发布的原油市场报告指出，全球原油需求的增速正在放缓。报告预计２０１６年全球原油需求的增量将放缓到日均１２０万桶。

除供求因素外，美元随着美联储启动加息而持续走强也对油价形成打压。一方面，美元上涨降低了以美元计价的石油的投资吸引力。欧洲、亚洲的消费者需以更高的价格购买原油，从而导致石油的需求进一步缩小。另一方面，一些产油国的货币相对于美元贬值，意味着以美元计算的开采成本降低，从一定程度上拉低了油价。

关于国际油价何处是底，目前还很难判断。现在市场上还有大量资金在做空油价。悲观的预期是一些机构认为油价或跌到每桶２０美元附近。由于供需情况短期内难以改变，低油价或将持续一段时间，等候市场出现供需平衡。（黄继汇）

普京：伤我最深是油价

俄罗斯总统普京11日接受德国《图片报》采访时说，西方国家对俄罗斯的制裁损害了俄罗斯经济，但最严重的伤害来自油气价格的下降。

“西方国家对俄罗斯实施制裁是个愚蠢而有害的决定。这并不是我们经历过的最复杂的事情，但是对我们的经济有害，”他说，“导致眼下这种局面的最严重伤害来自传统出口商品价格的下降。”

西方国家以俄罗斯支持乌克兰东部民间武装为由对其实施经济制裁后，俄罗斯经济遭到严重打击。2015年，俄罗斯国内生产总值下降3.8%，工业生产总值下降3.3%，通货膨胀水平上升12.7%。与此同时，国际原油价格持续低迷，令严重依赖原油出口的俄罗斯经济雪上加霜。

俄罗斯卢布对美元汇率也一路下跌。2014年卢布对美元汇率下跌40%，2015年又下跌大约20%。本月11日，卢布对美元汇率已跌至76卢布兑1美元、对欧元汇率跌至83卢布兑1欧元，跌幅创2014年12月以来新高。

分析人士警告说，如果原油价格持续下跌，俄罗斯经济可能会变得更糟。而一些专家怀疑，原油价格反弹恐怕也救不了已经千疮百孔的俄罗斯经济。凯投国际宏观经济咨询公司几名分析师说，即使原油价格反弹，俄罗斯经济也难以回归到合理增速。

世界银行先前预测，俄罗斯经济在2016年会大概率继续低迷。不过，普京11日接受采访时表现了强大信心：“我们会逐渐走向稳定，实现经济增长。”他给出理由说，俄罗斯国内贸易去年保持了不错的平衡，高附加值食品的出口规模多年来首次出现大幅提高。另外，俄罗斯的外汇储备维持在较高水平。其中，俄罗斯中央银行持有的黄金储备规模达3000亿美元。

面对国际原油市场不景气的局面，普京说，油价涨跌都有好有坏。高油价时，俄罗斯以石油和天然气赚取了大量石油美元，用于贴补国家财政的其他支出。而石油带来的高收入会有导致资本外流的风险，限制国内经济发展。他说，俄罗斯眼下已经采取一整套计划，包括进口替代方案和投资高科技领域等，以期提振经济。（记者安晓萌，编辑林晶，新华国际客户端报道）